据猫眼电影数据，截至北京时间8月3日20时，电影《战狼2》票房突破20亿元，创华语影史票房破20亿的最快记录。高票房的背后有8亿保底的交易结构设计。这样的保底结构如何形成？相关利益方又如何从票房中获益？由于偷票房行为的存在，《战狼2》的真实票房应高于公布数据。那么，谁偷走了《战狼2》的票房？
8亿保底协议的设计其实就是基于最终票房的难以预计。从资本市场的并购来看，2013-2015年间影视类并购一度吸引资本竞相追逐。但也是基于并购影视标的业绩承诺不确定以及业绩最终影响公司市值的考虑，近一年来监管层对跨界并购监管趋严。市场也对理性的影视并购抱以期待。
导读
启泰文化董事长杨硕表示，纯资本的粗放行为已经过去，保底发行一定是比较正常的金融手段。未来可能是降低保底价格，分成会比较细碎，第一阶段可能片方高；第二阶段的高票房出现后，发行方居多等。
上映一周后，《战狼2》票房成绩破20亿，创华语影史票房破20亿的最快记录。高票房的背后，是14家出品方未开机就已确定8亿保底发行的产业变局。
按照保底发行协议，北京京西文化旅游股份有限公司（下称北京文化）与关联方北京聚合影联文化传媒有限公司（下称影联传媒）联合保底8亿票房，8亿内双方共分成12%；8-15亿共分成25%；超15亿共分成15%。
保底发行，是发行方对片方的票房承诺，通过早期的市场预估，制定双方接受的价格。发行方借此可获得优质影片发行权，片方则提前回本，同时使投资方出资安全，也让制作过程更加安心。
从《战狼2》的保底细则来看：一方面，在市场整体惨淡，去年保底相继失败的环境下，8亿保底看似冒险；另一方面，按照以往的分成比例，这次协议更偏向出品方，留给保底方的盈利空间并不大。
不过，《战狼2》在上映第四天就超过了8亿保底线。保底方北京文化和影联传媒，也成了这场在外界看来高风险保底中的赢家。
这种保底发行模式，也在保底战役一片哀嚎的当下，给行业提供了一种新的思路，即更详细的分成细则以及联合发行、宣传、营销。北京文化电影事业部总经理、《战狼2》制片人、总发行人张苗告诉21世纪经济报道，这是一次饱和式宣发（联合宣发资源），是宣发最理想的状态。
截至8月3日傍晚，《战狼2》票房成绩达20亿，成为今年国产片的票房冠军。对于这样的票房成绩，影联传媒董事总经理讲武生对21世纪经济报道表示，虽然前期就预测是一部现象级作品，但现在的表现“超乎预料”。
8亿棋局：看完剧本就保
北京文化是促成保底发行合作最重要的角色。
去年初，影片还未开机，《战狼2》还在剧本创作阶段，北京文化就做出了8亿保底的决策，并于去年8月发布保底公告。“当时别人都觉得我们疯了。”张苗对记者回忆，“在外界看来，没有保底是不看成片的。”
当时的张苗刚刚加入北京文化不久，负责建立北京文化电影事业部，吴京是他最早认识的一批导演。“我一点都不回避对导演的喜爱，这个剧本我很喜欢。他的坚持和创作状态打动了我。”
几乎是很短的时间内，北京文化董事长宋歌看完剧本后，决定为《战狼2》保底8亿，甚至亲自出演了片中“樊大使”一角。
去年3月，张苗随吴京去美国谈动作导演和音乐团队，当时的他就笃定了要参与这个项目。面对几乎是行业最低的保底分成，北京文化依然非常坚定。
“我们想跟创作者和市场传达对项目强烈的信心。实际上是用一种很简单的方法告诉市场，这是一个好的影片，是北京文化对一个优秀的影片、优秀项目的态度。”张苗说。
初期，北京文化与影联传媒做了8亿、10亿两个保底方案，导演最终选择了8亿。“这个是导演跟我们交换的诚意。”张苗说。
作为联合保底方，讲武生是《战狼2》的另一个拥护者。他告诉记者，早在《战狼1》，自己就想拿下发行权，并通过出品方接触到吴京，但最终错过。
当时的遗憾转化为入局《战狼2》的决心。这种决心与他对军事题材的判断有关。“在相关电视剧热播后，中国民众急需反映当代军人题材的电影，这是国民情绪决定的。”他告诉记者。
2016年初，在北京文化的年会与吴京第一次见面后，他便有了意向。在谈判了细则后，讲武生对记者坦言，整体方案更偏向于出品方。
出于对合作伙伴北京文化及导演的信任，讲武生最终只用了三周时间做了决定。最终，《战狼2》开机前就确定了8亿保底。北京文化以分批的方式支付资金，保证了电影拍摄中的资金周转。
档期的选择，三方很快达成一致，即在暑期档的黄金阶段上映，作为献礼建军九十周年之作。为了保证这个周期，发行团队奔走于各大院线推介。
去年年中，影联传媒将自己一半的保底份额分给了北京启泰文化发展集团（下称启泰文化）。在去年几乎所有电影保底都失败时，讲武生感到压力，直到今年7月初看到成片，他知道这一定是现象级的。“15亿肯定没问题。”
