黄金价格连续三天走低，目前约为每盎司1235美元。今年以来，黄金价格从2016年底约每盎司1151美元上涨约9%，第一季度上涨约8%，最近三天，黄金价格走低，可能三个因素。
(一)通货膨胀。通货膨胀受益黄金上涨。通货膨胀是衡量经济价格总体上的一个指标，通胀回升有助于股市与资产价格，然而通胀回升太多会降低货币购买力。这也是为什么美联储逐渐收紧货币提高利率，以抑制通胀过快上涨。从去年加息以来，美国道琼斯指数累计上涨，通货膨胀上涨，避险者资产黄金需求旺盛，而避险偏好回落时，资金可能流出黄金。美国核心物价指数连续三个月走低，据美国商务部数据，5月核心PCE物价指数同比增长1.4%，不及预期1.5%。物价指数连续三个月放缓，这可能是黄金走低的因素之一。
(二)投机持续逃离。黄金走低释放金融市场风险，市场中投机现象减少，资金流出。多头连续三周减持，市场对避险资产需求减少，本周美联储将公布六月会议纪要，强劲劳动力市场数据支持美联储加息，支持美元，美元升值提高购买力，但又不可能升值太快，美国市场通过压低黄金价格以支持美元。据美国商品期货交易委员会上周五公布数据，对冲基金和投机者持有黄金多头合约减少2.24万份。供需方面，印度迎来黄金销售淡季，亚洲市场需求较为低迷。
(三)避险回落风险偏好回升。欧元区6月制造业数据创六年新高，强劲数据受益贵金属，铜价小幅上涨，原油价格上涨，市场风险偏好回升。亚洲股市上涨，美元小幅走高，美联储逐渐收紧货币提高利率，市场预期加息受益美元，黄金走低。随着矿业公司技术革新，探明新储量，市场预期供应增加。黄金价格下跌，释放了金融市场风险。避险回落，风险偏好回升。
