瑞银集团财富管理公司报告称，黄金正在追随美国实际利率波动，因此在短期内将在1200-1300美元/盎司区间波动。
瑞银集团财富管理公司大宗商品和外汇主管Wayne Gordon周二接受彭博采访时表示，我们没有看多黄金，也没有看空黄金。战术上来说，我们认为人们应该在1200美元/盎司水平附近买入黄金，然后在1300美元/盎司水平附近卖出黄金。因为我们认为黄金会随着美国实际利率上下摆动。因为美国名义利率上涨会被通胀上升抵消掉一部分。
白色代表现货金价格走势图；蓝色代表10年期美债收益率走势图
黄金第一季度上涨了9%左右，主要受市场对特朗普政府及地缘政治风险的担忧。之后黄金价格就开始下跌，并且在6月份首次录得月线下跌。周一(7月3日)，由于美股及美债收益率走高，黄金录得去年11月以来最大日跌幅。
现货金周线图
Gordon表示，如果美国失业率继续下降，美联储继续加息的话，不管通胀怎么上升，短期内都将利空黄金。但是今年黄金需求坚挺，黄金产量疲软，以及美元走软等都利好黄金价格。如果股市估值开始下降，投资者也会转向黄金。
Gordon还指出，如果美国就业市场并没有进一步走强，或者通胀并没有上升，美联储可能会暂停紧缩，或者全球经济放缓的话，黄金可以作为一种保障性资产。
“我们在不确定性很高的时候，我们会青睐黄金的这种保障功能。”下半年利多因素
道富环球投资管理(State Street Global Advisors)黄金ETF专家Robin Tsui表示，下半年，黄金上涨的动力包括股市、特朗普总统兑现政策的能力以及美元走软。
Robin Tsui在接受媒体采访时称，美股估值过高，美股出现回撤会推高黄金需求。美元走势要看特朗普政府能否在第三季度推进医改法案。如果未能推进的恶化，投资者会对接下来的税改以及基建政策都会失去信心。对于美联储加息对黄金的影响，Tsui表示，美联储预计会在今年12月份再加息一次，在明年加息3次。但是即便美联储不断加息，只要实际利率保持较低水平，黄金都会得到支撑。
