FX168财经报社(香港)讯 金价可能承压于当前的股市和利率上升的风险环境，但一些分析师预计，金价将反弹，黄金将给投资者提供一些真正的风险保护。
黄金当前交投于1210美元/盎司附近。周一(7月10日)一度跌至1204.45美元/盎司，为3月15日以来最低水平。几大因素令金价承压，其中包括利率上升环境，这一环境下美联储的鹰派基调推升美元，而最终导致以美元计价的黄金承压。
不过，ETF Securities大宗商品策略师Nitesh Shah表示，美国通胀可能利好黄金。传统上，黄金是对抗通胀的工具。
“我们认为美国通胀仍将处于高位，将攀升至2%以上。因此，在美国实际利率上升之前，尽管利率上升，仍将相当低迷，” Shah周一说道。
Shah预计，这将给黄金在年底之前攀升至约1260美元/盎司水平的机会。他补充道，黄金可以对冲事件风险。
“在中东紧张局势升级以及美朝剑拔弩张背景之下，黄金仍是事件风险的很好对冲，我们认为一旦这些尾部事件引发轩然大波，黄金将有上涨的潜力。”
BullionVault大宗商品市场研究观察Adrian Ash表示，黄金当前的价位也意味着，投资者寻求防范其他资产下滑的成本较低。
买入时机来了？
“在其他资产表现糟糕时，黄金往往会表现良好，但在人们对央行丧失信心时表现最佳，”Ash周二表示。
“像就削减刺激加入美联储队伍一样，如欧洲央行和英国央行令人失望导致共识突然蒸发，黄金和白银很可能会急剧上涨，”他补充道。
与此同时，渣打银行贵金属分析师Suki Cooper也表示，当前的价位是买入机会。
“金价接近1200美元/盎司提供了有吸引力的买入机会，”她在周一的一份研究报告中写道。
但Cooper警告道，近期有几大逆风因素会导致黄金保持疲态。首先，美国10年期国债收益率位于2.4%左右，为5月中以来最高水平。
“黄金回调与美国实际收益率升至今年高位以及欧洲实际收益率骤升至逾一年高位相巧合，”瑞银策略师Joni Teves在一份研究报告中指出。
其次，印度实施60年以来的最大税制改革--商品和服务税，也会令黄金在7月的需求受到影响。该税法于7月1日生效，黄金税收比例由1.2%升至3%。
“媒体报道称，7月首个交易日需求骤降了50%至75%，客流量低，”Copper称。
“最初的报告印证了我们的观点，即起初需求可能会疲弱，随着发票和库存方面的挑战解决之后，将会反弹，”她补充道。
黄金的多头和空头仓位
根据瑞银，尽管有这些不利因素，但投资者的持仓可能会支撑黄金。
根据瑞银，在过去四周，黄金净多头仓位已经削减了53%，或1200万盎司，而空头头寸则增加。这种变化将会限制市场的抛售力量。
“鉴于黄金已经大幅下跌，大量增加头寸可能会变得越来越有挑战性，除非市场强烈认为金价将跌至1100美元，我们不认为会如此，”Teves说道。
“我们仍认为，黄金将从近期的回撤中复苏，因实际利率不太可能会继续攀升，我们认为较长期价值位于这些水平附近。”
校对：浚滨
