在当前追逐风险以及利率提高的环境下，黄金价格可能承受压力，但部分市场分析师预计，黄金价格将回升，并表示黄金可以为投资者提供一些真正的风险保护。
目前黄金的交易价格约为每盎司1210美元。周一金价曾一度跌至1204.45美元，为3月15日以来的最低水平。有几个因素影响了金价，包括在加息周期中，美联储的鹰派态度推高了美元，从而对以美元计价的黄金带来了压力。
不过，ETF Securities的大宗商品策略师沙赫(Nitesh Shah)表示，美国的通胀可能对黄金产生积极影响。黄金传统上被视为对冲通胀的手段。
沙赫表示，“我们相信，美国的通货膨胀率将继续上升，并将上升到2%以上。”并且尽管美国处于加息周期，但实际利率仍将保持在非常低的水平。
沙赫预计，该因素将使金价可能在年底前升至每盎司1260美元左右的水平。另外，黄金还可以对冲重大突发事件带来的风险。
他表示，“黄金仍然是很好的对冲事件风险的工具，例如中东紧张局势升级，或美国和朝鲜之间关系更加剑拔弩张等。我们认为如果这些尾部事件发生，金价可能向上飙升。”
大宗商品市场BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)表示，黄金目前的价格对那些寻求对冲其他资产价格下跌风险的投资者来说还是比较便宜的。
做多时间到？
阿什表示，“当其他资产表现糟糕时，黄金往往表现良好，特别是在投资者对央行失去信心时，黄金表现最好。”
他补充称，如果市场发现欧洲央行、甚至英国央行在退出刺激计划方面与美联储变脸一样快时，金价和银价极有可能大幅上涨。
与此同时，渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师库伯(Suki Cooper)也表示，目前的价格是买入黄金的机会。她在研究报告中表示，“金价在每盎司1200美元左右的水平提供了富有吸引力的买入机会。”
但库珀同时警告称，近期有一些不利因素也可能使金价走弱。首先，美国10年期基准国债收益率约为2.4%，创5月中旬以来高点。
瑞银(UBS)策略师特维斯(Joni Teves)周一在研究报告中表示，“黄金的回调与美国实际收益率的上升以及欧洲实际收益率创一年多来最高水平是相吻合的。”
其次，印度实施了70年来最大规模税务改革，商品及服务税(GST)将在7月份对印度的黄金需求带来压力。该税于7月1日生效，印度政府将对黄金征收的税率从1.2%提高到3%。
库珀表示，印度媒体报道称，7月份的第一个交易日，印度的黄金需求下降了50%到75%，店面里的黄金咨询人数的下降幅度甚至更大。
金价是多还是空
瑞银(UBS)认为，尽管黄金市场存在这些不利因素，但从投资者的持仓来看可能支撑金价。
据瑞银集团(UBS)的数据显示，在过去四周里，黄金多头持仓下跌了53%，即多头持仓减少1200万盎司，因空头持仓大幅增加。但这也限制了空方的议价能力。
特维斯表示，“考虑到金价已经大幅下跌，再做空会变得越来越具有挑战性，除非市场强烈认为金价将跌至1100美元附近，但我们认为这种情况并不太可能发生。我们认为，黄金在近期大幅回落之后应该有所修复，因为实际利率不太可能持续上升，在目前的水平下，我们看到了长期的投资价值。”
