摘要：黄金能为投资者提供真正的风险保护；金价在年底或提升至每盎司1260美元；7月印度的新税收政策或抑制黄金需求。
据CNBC报道，黄金价格承压于当前股市和利率上升的风险环境，但是一些分析师预计金价会反弹，并表示黄金会为投资者提供真正的风险保护。
黄金当前交易价格在1210每盎司美元上下。周一，金价跌至1204.45美元，创3月15日以来新低。多因素导致金价下跌，其中包括在不断攀升的利率环境下美联储鹰派官员助推美元，从而对以美元计价的黄金施压。
然而，ETF证券公司大宗商品策略分析师Nitesh Shah认为，美国通胀可能利多黄金。传统来讲，黄金被看作是对冲通胀风险的利器。
“我们认为美国的通胀将会持续攀升至2%以上。因此，尽管利率不断上升。美国实际利率将会保持低水平。”Shah周一接受CNBC采访时表示。
Shah预计，这或使得金价年末攀升至1260每盎司美元。他补充道，黄金可以对冲风险。他说：“黄金仍将是应对事件风险的对冲手段。在中东局势逐渐紧张、美朝关系不断恶化的环境下，我们认为如果此类事件严重化程度加深并引起国际广泛关注，黄金可能会暴涨。”
BullionVault大宗商品市场研究主管Ash建议，黄金当前的低价也意味着投资者目前寻求资产避险的成本较低。
买入时机已现？
Ash周二在给CNBC的邮件里表示：“在其他资产表现不佳时，黄金往往表现良好。黄金在人们对央行失去信心时能表现最佳。”
他补充道，“如果欧洲和英国央行加入美联储削减刺激政策的共识破裂，黄金白银价格极可能暴涨。”
渣打银行贵金属分析师Suki Cooper也表示，当前价格点位是买入良机。她在周一公布的研究报告中表示：“金价接近每盎司1200美元时是有力的买入点。”
但Cooper警告称，近期几则利空消息将导致黄金价格疲软。第一，美国十年期国债收益率在2.4%左右，为5月中旬以来最高点。“金价回落与美国国债实际收益率创今年新高及欧洲国债实际收益率陡增至逾一年最高位相符。”瑞银集团策略分析师Joni Teves在周一的研究报告中表示。
第二，印度70年以来实施的最大税制改革――商品和服务税，将影响黄金7月的需求。该税收政策自7月1日起生效，并将黄金税由1.2%提升至3%。“媒体报道称，黄金需求在7月第一个交易日下跌了50%至75%，交易量减少。”Cooper说道。
她补充道：“最初的传言再次证实了我们的观点，黄金需求在开始时呈现弱势，并将在计价及库存问题被解决后反弹。”
黄金的多头和空头
瑞银称，尽管逆向因素仍然存在，投资者现有的持仓仍会支撑黄金。瑞银也表示，黄金净做多(投资者认为价格会升高)在过去的四周里已被削减53%，或1200万盎司，而净做空(投资者认为价格会下跌)增加。这种变化会限制市场出售能力。
Teves说，“由于黄金已大幅下跌，大量持有黄金会不断遭受挑战，除非市场强烈呈现出金价跌至1100美元的走势。然而我们并不认为这种情况会发生。”
“我们坚持之前的观点，因为实际利率走高不会持续，黄金会从近期回调中反弹。我们可以看到黄金维持在这个水平上更长期的价值。”Teves补充道。
