■金融交易学第三卷.连载33
■投资家1973
价格双轨制的弊端是极易被人为利用。因为只要设法取得低价的官方黄金，就可以在自由市场上卖出轻易获取暴利。利益驱动之下，各国央行纷纷要求按照布雷顿森林体系的规定兑换美国储备的黄金，进一步加剧了美国黄金储备的流失。1971年8月15日，尼克松总统只好宣布停止履行对外国政府和央行以美元向美国兑换黄金的义务。这一做法宣告美国正式退出布雷顿森林体系，同时宣告美元与黄金脱钩。至此，布雷顿森林体系轰然倒塌，黄金终于摆脱了美元的困缚，成为由自由市场供求关系定价的黄金。如您所知，这是美元的一败涂地与黄金的重大胜利，可以说是黄金完胜美元。但是一直以来，我们听到的却是相反的宣传，有人告诉我们这是黄金的失败和美元的胜利。这是那些喜欢诋毁、抹黑黄金的人的一贯作派。1973年，美元再度大幅贬值，在黄金抢购狂潮的冲击下，西欧和日本外汇市场被迫休市17天。各国经过紧急磋商后达成一致：西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率。此时金价已超过100美元/盎司。
由于黄金市场的蓬勃发展，加之美国民众在被禁止40年后被重新允许拥有黄金，交易者普遍认为市场对黄金的需求会大大增加，所以奋不顾身买进黄金，金价不断创出历史新高。同时由于欧美国家通胀率的再次飙升，就在美国黄金市场对社会大众开放的当天，金价迈上 200美元/盎司的大关。1975～1976年，高通胀率终于导致欧美国家出现严重的经济衰退；为了抑制黄金市场上的过度投机，美国财政部和国际货币基金组织开始进入黄金市场抛售黄金储备，金价于1976年8月曾跌至100美元。很快，随着通货膨胀在世界范围内再度升温， 黄金重新走牛，于1978年刷新了200美元/盎司的历史新高记录。1979年，强大的买方力量逼迫美国财政部和国际货币基金组织缩减乃至最终取消了拍卖黄金储备的计划。
1979年第二季度，西方世界的通货膨胀严重恶化，美国政府的财政赤字也飞速增长。金价出现令人们瞠目结舌的爆炸性上涨，一个又一个的整数关被不断踩在脚下： 300美元、400美元、500美元、600美元、700美元、800美元……1980年1月，当苏联入侵阿富汗的事件发生后，黄金创出了有史以来的最高价――960美元/盎司！之后随着世界经济状况的改善，美国的通胀率从20%左右下降至1982年的约5%，黄金也因此踏上了长达22年的漫漫熊市旅途，直到2001年4月跌至256美元才算打住。2001年的911恐怖袭击事件启动了美元的新一轮贬值周期，黄金的避险投资功能再次凸显，这一切促使国际金价走出底部，展开了一波惊天动地的10年大牛市。2011年9月6日，金价登上了1922美元的历史性巅峰。
如果说商品是纸币的对立面，那么作为上帝挑选的“诚实货币”，黄金几乎就是纸币的天敌。1919～1923年，在第一次世界大战中战败的德国面临1320亿金马克的战争赔款；由于这一金额远远超过德国的支付能力，在种种内忧外患之下，德国政府不得不求助于印钞机。1919年，德国货币发行量为500亿马克；但是到了1923年，这一数字变为49658.5亿马克。短短5年时间内，每盎司金价由170马克上涨到87万亿马克；每盎司银价由12马克上涨到5430亿马克。同时马克与美元的比价也由4:1骤贬为4.2万亿:1！ 1924年8月，德国成立新的中央银行，实行金本位，同时发行新马克，以1:1万亿的比例取代旧马克，并且将新马克的发行量控制在32亿元以内。至此，这轮极具破坏力的恶性通胀才落下帷幕。
.每周解盘.
小盘股正在筑底 长线乐观
本周A股市场大幅震荡，而个股却精彩纷呈。周一小盘股的代表中小板、创业板与中证1000指数大幅暴跌，其中500只个股跌停，超过1000只个股跌幅达到7%，市场哀鸿遍野，奔走呼号之声不绝于耳，宛如世界末日。然而经过仔细观察盘面，我却认为，首先，小盘股当前的下跌乃跌势之尾声，下行空间有限，炒作在即，前景光明。其次，四大领涨板块有色、煤炭、钢铁、证券经受住了指数暴跌的考验，纷纷于周三放巨量创出新高，此乃超强走势。待四大板块横盘消化获利盘之后，后市仍将大幅拉升，继续打前锋。等我们将这些板块的利润收割完毕，再来加入中小板、创业板的炒作，如此一直滚动操作、反复盈利到年底，是我们下半年既定不变的交易思路。对于后市走向，请朋友们大可放心。现在虽然名非牛市，但胜似牛市。以我周二在公众号“龙韬资管”上发布的“刀锋系列”为例，其中1号“刀锋股”红阳能源（600758）推出后本周上涨6%，2号“刀锋股”盘江股份上涨6.2%，3号“刀锋股”上海能源（600508）上涨7.2%。足以证明现在是炒股赚钱的黄金季节。商品市场方面，我以21年的交易经验，坚定看好后市。目前正持有铜、镍、铁矿、橡胶、甲醇、PTA、沥青、塑料、PP、PVC、豆油、菜油、棕榈油之多单，看多做多不动摇。
(投资家1973，市场资深人士，微信公众号：longtaoziguan或“龙韬资管”。)
