最新的持仓数据显示，截至7月25日当周，投机者和对冲基金大幅增持COMEX黄金净多头头寸，为连续第二周增持。净多仓攀升至四周高位。
CFTC数据显示，黄金多头头寸增加11450手，连续两周增加。而空头头寸大幅减少34778手，这是2006年CFTC有数据以来投机性空头头寸下跌幅度最大的一周，也是五周以来首次下跌。
投机性空头头寸的急剧下跌暗示着，在此前市场押注金价触底之际，空头已经失去了耐心，并且在上周美联储会议到来之前做准备。上周周二至周三，美联储举行为期两天的7月议息会议(CFTC数据截止上周二)。
从数据上来看，在过去的13周中，空头头寸稳定地增加了11周。尽管如此，金价仍在1200-1250美元区间波动，这就是说，当前几周金价未跌破1200美元时，许多空头都感到非常失望，并且失去了耐心。
尽管投机性空头头寸大幅下跌，但上周金价累计上涨1.1%，这个涨幅相对较小，因此市场有些担心，在空头头寸大幅下跌的情况下，金价并不能进一步上涨。
正如图上显示，COMEX黄金投机净多头合约骤增超46000份，至75000份之上。
白银方面，白银净头寸转为净多，此前连续两周处于净空状态。数据显示，COMEX白银投机净多合约增加15343手，转为持有888手净多合约，为四周最高水平。
美元走强或打压金价，短期看空金银
专注于实物资产的公司Hebba Alternative Investments认为，上周，美联储7月议息会决定按兵不动，符合市场预期，但美联储仍有可能很快结束经济刺激计划。
虽然市场普遍认为终结宽松会看跌金银，但是目前CFTC持仓中，黄金净多头头寸低于10万手，白银净多头头寸低于1万手，处于“健康的领域”，对金银具有积极的作用。
并且特朗普税改计划和医改法案还未在美国国会上达成共识，美国即将到来的债务上限讨论以及特朗普利用美国违约作为一种谈判策略的可能，都让市场有足够的理由看空美元，需要像金银这样的对冲风险工具。
但另一方面，随着金价上涨，亚洲实物金需求持续疲软，印度金价创下7个月来最大折扣，香港的黄金溢价上周也有所下降。白银ETF和基金持有的白银数量接近历史高位，如果市场无法消化这些数量的白银，很可能会出现抛售情况。
最后，在看空方面，美元投机性头寸持续下跌(上周投机性净空头头寸仅增加了39.2亿美元)，美元走强也可能导致金价走软。
因此，Hebba Alternative Investments短期看空金银，预期美联储将不像市场所认为的那样鸽派，美元将走强。
