上周A股各主要指数涨跌互现。截至7月7日，上证综指收于3217.96点，全周上涨0.80%；深证成指收于10563.72点，全周上涨0.32%；沪深300收于3655.93点，全周下降0.30%；中小板指收于6971.46点，全周上涨0.36%；创业板指数收于1835.44点，全周上涨0.96%。
截至7月7日，沪深300股指期货主力合约IF1707贴水28.73个基点，中证500股指期货IC1707贴水42.81个基点，上证50股指期货IH1707贴水20.26个基点。此外，两融规模较前期有所回升，截至上周四，两融余额为8858.94亿元左右。
煤炭有色分级B涨幅居前
从市场交易情况看，上周所有被动股票型优先份额（分级A）一周成交额约为15.45亿元，日均成交额约为3.09亿元，日均比前周减少1.54亿元左右。周分级A平均涨幅0.01%。
从上周五成交额排名前20只优先份额来看，平均隐含收益率（采用下期约定收益率计算）为4.96%，较前周略有下降；平均溢价率-0.27%，较上周减少0.23%。
上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为34.78亿元，日均成交额约为6.96亿元，比上周下降0.42亿左右。成交额前20的分级B，平均溢价率为3.75%，较前周下降0.19%。
分级B涨跌不一，表现最好的泰信400B（150095）、煤炭B级（150290）、有色800B（150151），涨幅分别为20.49%、18.28%和14.60%。成交活跃的品种包括券商B（150201）、创业板B（150153）和中航军B（150222）,分别上涨1.40%、1.78%、7.18%。
申万菱信深证成指分级场内份额流入最多
上周场内份额流入较多的分级基金为申万菱信深证成指分级、鹏华中证国防、银华中证转债、融通中证军工、银华中证800等权重，AB份额总计流入1340.252万份、742.9072万份、39万份、24万份和5.2282万份。
上周场内份额流出较多的分级基金为前海开源中航军工、鹏华中证银行、富国创业板指数分级、银华深证100、中融中证煤炭，AB份额总计流出1.61亿份、1.02亿份、0.81亿份、0.71亿份和0.59亿份。
目前，利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.57%，利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.93%，利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.35%。
上周分级A价格依旧维持震荡，分级A的成交额继续缩减，流动性仍在恶化。我们维持前一周的观点，即在当前市场表现回暖的背景下，分级A短期难有机会，建议对分级A流动性要求的投资者可以考虑逐渐兑现前期的收益。
当前，建议关注流动性好，预期收益率相对较高的品种，如创业股A（150303.SZ）、有色A（150196.SZ）、新能车A（150211.SZ）、银行股A（150299.SZ）、证券A级（150223.SZ）。
