目前的市场流动性相对平稳，短期系统性风险不大，但增量资金尚未有明显入市迹象，存量资金博弈格局并未改变，上行空间不能过于乐观，而一旦动能不能有效释放，指数随时有回落的需求，切勿盲目追高。周线图上，沪深300下跌0.3%，上证指数上涨0.8%，深证成指上涨0.32%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨0.96%。截至7月6日，上证A股滚动市盈率为16.29倍，较前一周的15.74倍有所上行；市净率1.71倍，较前一周的1.58倍有所上行。
以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为54.89%，相比前一周上升0.41个百分点。其中股票型基金仓位为83.45%，上升0.93个百分点，混合型基金仓位51.87%，上升0.37个百分点。
从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为83.36%，相比前一周上升0.94个百分点；增强指数型基金仓位92.21%，上升0.72个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.28个百分点，至43.18%；平衡混合型基金上升1.19个百分点，至61.67%；偏股混合型基金仓位上升0.48个百分点，至76.99%，偏债混合型基金仓位上升0.55个百分点，至20.45%。
综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比前一周有所上升，显示基金经理有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比15.6%，仓位在七成到九成的占比26%，五成到七成的占比17.2%，仓位在五成以下的占比41.2%。上周加仓超过2个百分点的基金占比18.7%，33.6%的基金加仓幅度在2个百分点以内，35.3%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比12.5%。
上周五沪深两市小幅上涨，自6月以来不仅互通资金南热北冷格局开始扭转，两融余额连续四日回升，创两个月以来新高，市场风险偏好逐步提升；央行公开市场逆回购操作，保持相对宽松的流动性环境；中报披露临近，高送转概念股可能会迎来一轮反弹行情；就盘面风格来看，上证50出现反复震荡调整，白马蓝筹行情开始分化，资金出让，存量博弈格局平衡还未被打破，二线蓝筹(金融股、大消费类)可能接棒；创业板的盈利改善趋势还将延续，7月补涨行情可期。主题投资方面，继续关注国企改革概念中的油气及煤电领域个股。具体板块中，大消费概念可继续关注旅游、苹果链等板块。
上周五，央行再次暂停公开市场逆回购操作，已经为连续11个交易日暂停公开市场逆回购操作。近期银行体系流动性充裕，对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平。这似乎与7月份市场预期的资金面偏紧情况有所不同，据数据统计显示，整个7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。有共计7095亿元的资金集中于7月前两周到期。
投资者应抱着谨慎为宜的态度，遵循监管节奏的变化，适时逢低配置。在上周的最后三个交易日，指数迎来上涨格局，随着前期一线蓝筹的强势表现和白马股的翻倍上涨行情，市场对于一些白马股的追逐热情还没有褪去，市场资金或在利用这个绝佳的机会调仓换股，结合目前的走势，指数或将迎来调整，而资金或迎来逢低调仓换股的机会。建议积极的投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金，把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者，仍建议做好大类资产配置，适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。
