去年下半年以来，三板做市指数连续一年绵绵阴跌，多家券商被爆收缩做市业务，企业从协议转为做市也需要提起很大的勇气，“做市”似乎已成为新三板人闻之丧胆的名词。
但是，别被表象骗了。就像在熊市里主板市场也有分化行情，也会有机构逆市加仓一样，新三板做市市场也有潜藏的密码。
今年，东北证券、第一创业两家券商就逆势而上，在企业做市江湖上攻城略地。
两家券商做市业务悄然扩张
本周，又有8家企业做市转协议，5家券商退出为6家企业做市，整个新三板的做市市场不是很乐观。
据东财Choice数据，今年已有175家做市企业转协议，另外，还有169家公司有做市商退出记录。
但东北证券、第一创业两家券商的做市业务却在“悄然”扩张。本月只过去2/3，但这两家券商就已攻下了15家企业。
6月20日、21日，中喜生态、中润新能先后表示，东北证券加入为其做市。这已经是东北证券6月份以来，新增的第6和第7家做市企业了。
而第一创业，本月也已新增了8家做市企业。
论坛君注意到，今年以来，东北证券、第一创业的做市业务似乎一直在扩张，分别新增为65家、47家企业做市。截至6月22日，两家券商的做市企业数量分别达163家和110家。
众所周知，券商为企业做市，前期必须自掏腰包，真金白银买股，因此这两家券商的做市业务肯定不是“无脑”扩张。其新增的做市企业，从各个指标来看，都不输市场平均。
比如，这里面大部分是创新层企业。
七成连续两年维持创新层
东北证券新增的65家企业中，仅10家企业是基础层。其余55家全部为创新层企业，其中，近八成为连续两年入选创新层的企业，达43家。
第一创业对创新层企业的偏爱程度不比东北证券差，并且，对维持创新层企业的喜爱程度有过之而无不及。
其今年新增的47家企业中，40家是创新层企业，占比为85%。而这其中，刚进创新层的企业仅联讯证券、万盛科技、雄狮装饰三家，其余37家均为连续两年入选创新层的企业。
维持创新层的企业，一般被认为是新三板的优秀生，未来精选层的“最佳候选”。其在两家券商新增的做市企业名单中占比分别达66%和79%，看来两家券商的挑选标准并不低。
事实上，连续两年入选创新层的企业，今年以来一直是做市商追捧的对象。据论坛君统计，628家维持创新层的企业中，有405家为做市转让。
忽略做市商退出的情况，这部分公司今年已新吸引了67家券商为其做市，有新增做市商记录的公司数量达到145家，395条新增做市记录，为整个新三板市场的一半！
平均净利润超2600万的基础层企业
论坛君发现，之前的做市大户今年已退出了不少做市企业，其中就有不小的比例是基础层企业，不过这也在合理之中。
但是在这种情况下，还能被东北证券和第一创业看上的基础层企业，到底是什么样子的呢？
据东财choice数据，东北证券新增的10家基础层企业，去年平均净利润达7523万元；而第一创业新增的7家企业，平均净利润更是超过1亿元。挑选业绩好的公司为其做市，这也在预料之中。
其中，曾被南孚电池借壳的亚锦科技，去年净利润高达5亿元，同时被这两家券商看中。剔除这家公司的影响，东北证券和第一创业的这几家基础层企业，2016年平均净利润也超过了2600万元。
令人意外的是，被挤出创新层的大汉三通，也得到了同样的“优待”，不过这家公司业绩也不赖，去年净利润也超过了5000万元。
而目前仍处于亏损状态的顺达智能、康乐卫士赫然在列，也不是没有理由。前者虽刚被挤出创新层，但拥有12家做市商，二级市场交易活跃；后者，去年虽亏损，但营收增长超过200倍。
抱团做市商捕捉拟IPO
做市商数量的多寡，一直以来都被认为是辨别企业流动性强弱的有效指标之一。
论坛君发现，东北证券新增的65家企业，平均每家企业拥有做市商10家。这个数字，是新三板全部做市股平均数的两倍。
从前面维持创新层公司的比例、平均净利润的统计来看，第一创业挑选做市企业的标准似乎更加严格。在做市商数量的要求上也不例外，其新增的47家企业，平均每家拥有的做市商数量达12家之多。其中，做市商数量最多的联讯证券达54家，也是整个新三板最受做市商追捧的企业。
当然，这里面肯定少不了拟IPO公司的身影。
虽说，做市转协议曾一度被认为是企业IPO的征兆之一，新三板企业不能带着做市商一起转板一起飞。但是后来，这件事似乎不了了之，投资拟IPO公司，反而成为做市商的吸金新玩法。
据choice统计，两家券商新增的112家做市企业中，有14家企业为拟IPO公司，其中，西部超导的首发申报已获证监会受理。
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