首家新三板创新层企业闯关A股失利
时代周报记者 盛潇岚 发自上海
7月31日晚间，证监会官网发布的创业板发审委2017年第62次会议审核结果公告显示，安徽泰达新材料股份有限公司（以下简称“泰达新材”）首发未通过。
继爱威科技后，泰达新材成为第二家IPO被否的新三板公司，同时也是首家转板失败的创新层公司。
公告显示，发审委在会议上提出询问的主要问题包括，说明2016年在主营业务收入下降的情况下扣除非经常性损益后净利润并未同步下降的原因、管理费用绝对额及管理费用率逐年下降的原因等。
实际上，今年以来IPO发行节奏较快但通过率较低。截至7月31日，证监会共审核329家企业的IPO申请，共否决43家，否决率为13.07%。时代周报记者统计，今年前7个月的IPO被否企业数量已超过过去四年的总和，是去年全年被否家数（18家）的2.39倍。
IPO被否数量超前四年总和
今年以来，随着新股审核显著提速，被否企业的数量也在攀升，目前被否率已超过10%。
Wind统计数据显示，1-7月共审核329家企业首发申请，通过270家，否决43家，此外，9家暂缓表决，5家取消审核，2家在上会前撤回申报材料，通过率为82.07%，否决率为13.07%。而去年同期共有18家企业IPO被否，否决率仅为2.21%。
根据证监会网站公布的发审委会议统计结果显示，7月上会企业达54家，44家获通过，6家未通过，其他情形4家（包括暂缓表决、待表决），审核通过率达81.48%。今年前6个月的过会率分别为81.63%、77.78%、94.23%、82%、79.69%、69.05%。
从数据来看，监管层对IPO并未放松监管，上海一家中型券商投行人士对时代周报记者指出：“虽然上市节奏很快，首发通过的公司数量较以往大增，但被否的企业同样比过去几年多，发审委的审核并没有放松，监管大年的趋势仍然存在。”
43家IPO被否企业中，主板共有10家被否，创业板有25家，中小板7家。1-7月分别否决7家、2家、3家、6家、9家、10家和6家。按照行业划分，专用设备制造业被否家数最多为6家，排名第二的是计算机、通信和其他电子制造业，被否5家，医药制造业被否4家，排名第三。按照保荐机构数据统计，被否家数最多的三家券商是广发证券、海通证券和国金证券，分别被否决5家、4家和4家。
与往年相比，今年IPO否决数量大幅攀升。时代周报记者统计过去三年IPO被否数据显示，自2013年IPO暂停后，2014-2016年被否决的拟IPO企业共有6家、15家和18家。也就是说，目前被否决企业数量已超过过去四年的总和，是去年全年被否家数的2.39倍，而今年到年底还有近5个月的时间。
实际上，自2010年以来IPO被否决数量曾进入一个高峰。时代周报记者统计历史数据显示，在2013年IPO暂停前，2010年共否决43家，2011年否决70家，2012年否决40家。根据目前的发行节奏和审核通过率，今年全年的被否拟IPO企业或将超过2011年的最高峰。
而被否的原因中，业绩下降、关联交易、独立性缺失、继续获利能力存疑、募集项目堪忧、规范运作是IPO被否的几大主因。从今年以来被否决的公司情况来看，业绩下降、继续获利能力存疑和规范运作成为拟IPO公司的最大“拦路虎”。
刚刚被否的泰达新材，其被否的原因非常具有代表性，即踩中了IPO审核的经典“雷区”业绩下滑。
根据招股书显示，泰达新材在2014-2016年的报告期内，营业收入分别为16953.10万元、20644.40万元和17534.90万元，公司去年计入当期损益的政府补助为1376.42万元，而前两年，该项目仅为200多万元。可以看出，公司2016年净利润增长依赖政府补助。同时提及，若无政府补助，加之限产，会否导致泰达新材上市后净利润出现下滑。
而2014-2016年扣非后净利润仅1761.29万元、2685.62万元和2689.17万元，不足3000万元。而今年以来营收还在进一步下滑，2017年上半年营收仍未止住下滑颓势，半年营收7824万元，同比减少27%。此前IPO被否的另一家新三板公司爱威科技，与泰达新材的共同点就是近两年的扣非后净利润低于3000万元。
