7月31日，多只新晋的证金概念股在经过上周的“亢奋”之后，市场表现逐渐低迷，昆仑万维、苏交科盘中跌幅一度超过4%，全天收绿。分析人士指出，证金是否持股不能简单成为投资者选股的标准，但证金公司的进入可以在一定程度上“验证”公司质地，可密切关注证金与社保基金“同进退”个股。
东方财富choice数据显示，4月1日以来证金持股的389家公司股价分化显著，近半数公司股价处于下跌状态，最大跌幅接近腰斩。186家公司股价处于上涨状态，最大涨幅超2倍。
疑似撤出昆仑万维
证金公司全称为中国证券金融股份有限公司，一向被视为“国家队”主力军，其一举一动备受市场关注。
今年7月27日，证金概念股再引发市场关注。证金公司首次现身昆仑万维等创业板个股前十大流通股东的消息引发当日创业板集体上涨。分析人士认为，创业板“风向”发生变化。7月27日，恰逢昆仑万维、苏交科涨停之际，两只股票被多家机构大手笔卖出。其中，昆仑万维仅卖1的机构专用账户就卖出3.33亿元，前五大卖出席位合计卖出4.47亿元。
7月28日，昆仑万维在上涨5.54%的情况下，再度遭遇机构专用席位大笔卖出，卖1金额高达5.68亿元，按照当天26.64元/股的成交均价粗略计算，该席位卖出股份大致在2132万股左右。
根据昆仑万维中报披露的前十大流通股东来看，持股超过2000万股的仅有证金公司和“兴业银行股份有限公司-中邮战略新兴产业混合型证券投资基金”两家，持股数量分别为2312万股和2028万股。分析人士指出，证金可能已撤出昆仑万维。
证金概念股分化
对于上周创业板以及相关个股的大涨，融通创业板指数基金（161613）的基金经理蔡志伟认为，其导火索是国务院发文推进双创、证金公司买入创业板绩优股。根本原因是，创业板在经历月中大幅调整后，指数回落至两年多以来最低区间，相对估值较合理，具备一定反弹基础。
东方财富choice的数据显示，4月1日以来证金公司持股的389家公司股价分化显著，196家公司股价处于下跌状态，最大跌幅接近腰斩，不过有186家公司股价处于上涨状态，最大涨幅超2倍。其中，涨幅超过20%的有56只，跌幅超过20%的达到34只。具体来看，实现股价上涨的个股绝大部分中期业绩优秀。比如股价上涨249%的方大碳素，中报净利润预计增长2647%；股价上涨76%的山东海化，中报净利润预计增长1198%；股价上涨55%的河钢股份，中报净利润预计增长210%。
在股价大幅下跌个股中，业绩下降也是关键性因素。比如，豫能控股下跌43.67%，中报净利润预计下滑134.17%；国际实业下跌34.57%，中报净利润预计下滑307%；博瑞传播下跌21.02%，中报净利润预计下滑655.77%。
深圳一位私募人士表示，个股分化是正常事件。“证金持股并不是对股价百分百保证，多是对其基本面的一定程度的确认，可以给投资者提供一定的参考。”
业绩始终是关键
在赛亚资本董事长罗伟冬看来，面对证金概念时，不能盲从，类似证金公司进入的昆仑万维估值并非特别便宜。“证金公司有时候独立买入的一些股票不能参考，但如果他们跟社保基金一起买进就值得关注。证金公司和社保基金联袂进入的一些小盘股潜力不小，值得重点关注。”
事实上，从证金概念股的分化可以看出，业绩是影响股价的重要因素。世诚投资陈家琳认为，随着市场环境的变化，比如监管环境、投资者结构，蓝筹作为投资主线是大趋势，以半年或者一年为节点出现大的转折可能性不大，中间出现一些修正或者波动属正常。未来市场上的僵尸股数量会增加，缺乏战略眼光、企业家精神、强有力的执行力的公司会慢慢被边缘化，讲故事的公司未来没有机会。
蔡志伟认为，证金公司的风格偏向于蓝筹股和白马成长股，“从证金公司新近买入的创业板股票来看，坚持了这种风格。证金公司入驻创业板对创业板情绪整体偏正面，由于前期创业板龙头股在持续高速发展后面临一系列如资金流紧张、业绩下滑、竞争格局恶化等问题，投资者整体对创业板情绪保持悲观。在创业板被主动大幅减配后，证金公司的买入使悲观情绪得以扭转，创业板估值合理的真成长公司在后续会得到更多关注。”
此外，“龙马”行情的标杆性个股贵州茅台的中报显示，证金公司与社保基金、QFII均在二季度减持贵州茅台。罗伟冬表示，证金公司与社保基金双双减仓贵州茅台的现象值得投资者关注。
