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风格切换无碍价值投资 富国价值驱动发行近尾声

[2018-03-16 10:33:27] 来源:第一财讯网 编辑:财小二 点击量:
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导读:  近期,创业板强劲反弹,自2月9日收盘指数创下阶段新低以来截止3月12日,创业板指数已累计上涨14.68%,同期上涨综指和上证50指数涨幅仅有1.98%和-1.23%,风格“换”与&l

  近期,创业板强劲反弹,自2月9日收盘指数创下阶段新低以来截止3月12日,创业板指数已累计上涨14.68%,同期上涨综指和上证50指数涨幅仅有1.98%和-1.23%,风格“换”与“不换”仍不明朗,持续一年多的价值投资策略是否可持续也成为投资者关注的话题。在富国基金(博客,微博)权益研究部总经理李晓铭看来,任何时间都是价值投资的好时点,因为物美价廉历来是买卖的核心标准,通过综合权衡估值水平、成长性和盈利能力,挑选出长期稳定性较高的股票,是中长期稳健收益的重要源泉。

  李晓铭告诉记者,2017 年以来大盘风格大幅上涨、小盘风格持续调整,都是股价向内在价值回归的过程。考虑到近两年市场价值回归过程已较充分,大小盘性价比已较为接近,赚风格的钱越来越难。同时,长期看中国经济复苏的拐点尚未出现,利率目前已处在相对高位,整体上“业绩为王,结构制胜”的格局并为打破,赚盈利的钱依然是2018 年基本策略。

  如何“赚盈利的钱”?对此,李晓铭的策略是买价廉物美股的股票。“其核心在于高盈利和低PE,具体来看,一是成长能力,采用营业收入和净利润增长率、经营性现金流量增长率等指标来考量公司历史成长性,并关注未来盈利的增长潜力。二是盈利质量,可以考察分红率、毛利率、营业利润率等;三是估值水平,根据上市公司所处行业,采用相对估值和绝对估值结合的方法衡量股价是否合理。三者结合综合权衡企业的估值水平、成长性和盈利能力。”李晓铭解释说。

  据记者了解,李晓铭正是目前市场上为数不多的穿越了牛熊的价值投资坚守者,他擅长灵活采用上述策略自下而上挖掘低估的优质标的。在他的管理之下,富国基金旗下价值型标杆产品——富国天益价值(100020,基金吧)自2014年4月15日以来截止今年3月12日累计回报107.21%,年化回报20.99%。而该基金自成立以来累计回报1045.76%,在开放式偏股混合型基金中排名首位。

  拟由李晓铭、基金经理于鹏博士(600804,股吧)管理的富国价值驱动灵活配置混合型基金(A:005472;C:005473)正在招商银行(600036,股吧)等机构发行,并即将于3月19日结束募集。该基金股票仓位为0-95%,且港股通标的资产占股票资产比例为0-50%。李晓铭透露,该基金就将以物美价廉为核心标准精选A股和港股个股,打造新一代价值标杆型产品,为投资者谋求中长期稳健领先的收益。而对于当前市场环境下的建仓节奏,李晓铭表示将不过多考虑择时,而是以价值低估个股为主要考量,抓住前期震荡带来的建仓机会。

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