速冻“老三样”销量下滑，餐饮市场难挑大梁，三全食品“顽疾”未解。8月29日，三全食品发布的半年报显示，2024年上半年营收为36.65亿元，同比减少4.91%；净利润为3.33亿元，同比减少23.75%。财报显示，三全食品的直营模式主要分为两种，一是大型商超系统直营，公司每年直接与全国大型商超及区域连锁商超签订年度购销合同；二是与大客户合作，公司向特定客户提供标准化半成品及个性化预制品供应服务。根据财报数据，上半年三全食品直营模式的营业收入同比下降了5.97%。
商超销售下滑
对于业绩下滑，三全食品解释称，报告期内受到NKA（大型连锁零售）及LKA（区域连锁渠道）系统客流量持续大幅下滑影响，同时公司对直营商超系统加强应收账款风险控制，导致直营商超系统销售规模有所下滑，公司零售及创新市场上半年营收约29.85亿元，同比下降7.5%。另外，受上半年相对严峻的竞争形势影响，公司渠道费用投入大幅增加，同时出于谨慎性考虑，针对部分机器设备计提了减值准备，因此使得净利润同比下滑。
作为速冻食品龙头，速冻业务的下滑让三全食品有点愁。财报数据显示，占据三全食品营收85.7%的第一大业务速冻面米制品，上半年收入减少5.77%。其中，速冻面米分类下的“速冻老三样（汤圆、水饺、粽子）”产品收入同比减少7.77%，毛利率同比下滑3.46%。从产品销量看，上半年三全食品速冻面米制品销量同比增加1.54%，速冻调制食品、冷藏及短保类销量同比分别下降0.8%、4.89%。
在2023年年报中，三全食品速冻面米制品的营业收入为58.29亿元，同比下降9.46%；销售量为60.95万吨，同比减少6.14%。在当时，三全食品解释称速冻食品具有囤货属性，由于上一年业绩基数较高，终端消费市场又相对疲软，导致营收下滑。除消费端变化外，行业竞争也更加激烈，速冻食品企业正处于激烈的市场竞争中。
在速冻面米制品因居家而爆发之前，经过多年的发展，这个市场已趋于成熟，目前已进入产品、渠道和推广同质化严重的阶段。根据国信证券所发布的研报，从2017年开始，中国速冻面米制品市场规模增速就已经逐渐趋缓，增速约为4%―5%。而疫情的消退重新把三全长久以来的产业困境拉回现实。
寄望新市场
传统业务下滑，三全食品寄希望于餐饮市场带来新的增长。在财报中，三全食品特别提到，“公司餐饮市场业务持续稳定增长，上半年实现营业收入68047.29万元，同比增长8.1%。特别是餐饮大客户部门通过产品品质改良、工艺效率提升、客户系统性服务加强等措施，推出了一系列深受连锁餐饮客户以及终端消费者喜爱的创新产品，收入规模实现了喜人增长”。
值得注意的是，尽管三全食品表示餐饮市场“实现喜人增长”，但北京商报记者注意到，目前餐饮市场占三全食品总收入的18.56%，上半年收入增长幅度为个位数，对于业绩增长的拉动还比较有限。
三全食品也试图加码预制菜。在1月的机构调研中，三全表示公司从预制食材切入，在肉制品及米面类产品上均有布局，同时也储备了多款预制菜肴类新产品。近期推出了靓汤猪肚鸡预制菜肴产品，市场反馈良好，后续将陆续推出更多预制菜肴类别的产品。
不过，近年来进入预制菜赛道的企业增多。速冻企业如安井食品、千味央厨、惠发食品都陆续进入了预制菜赛道，从2023年三季报来看，预制菜给这些企业都带来了业务增长。此外，农牧企业中，新希望、温氏股份、双汇发展也都逐渐加入预制菜的竞争之中。
从渠道端来看，餐饮市场仍消化了大量的预制菜。中国连锁经营协会的数据显示，目前，预制菜行业下游最大的需求来自餐饮企业，占比达80%。而三全食品要想在这一细分赛道中收获更多增长，或许要面临更激烈的市场竞争。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，三全食品存在品牌老化、产品老化、运营系统老化等问题，对公司发展造成了较大的制约，并且创新升级迭代提速落后，没有跟得上整个消费变化的节奏。目前三全食品虽然在团餐、餐饮方面加大布局，但是整体来看当前效果也不太明显，随着未来行业更多头部企业入局，三全食品原有的品牌规模效应会逐渐减弱。
对于上述问题，北京商报记者向三全食品证代邮箱发送了采访提纲，但截至发稿未收到回复。
北京商报记者张函
