□中信证券 符海问
上周，市场风格重返大盘蓝筹白马股稳中有升，其他中小市值股特别是没有业绩支撑的中小市值股重心不断下移的格局。总体上看，上周市场流动性还是总体偏紧，去杠杆还在持续，从不少个股出现闪崩的情形就可见一斑。值得注意的是，A股已被纳入MSCI（以下简称“A股入摩”），不过市场反应似乎比较平静，从某个侧面表明，市场的参与热情依然不高，或预示着接下来的行情仍难有大的盼头。当然，不难看出，“A股入摩”后，市场“抓大放小”的格局将会日益强化，而非相反，只是过程可能不是一蹴而就。
短期看，A股可能又会出现大盘股歇息，小盘股反弹的情形。上述判断要是基于近期的市场走势和资金面情况作出的。由于货币市场关键期限品种利率稳中有降，市场资金面出现了暂时缓和，因此判断市场可能出现反弹。但这种反弹可能不是由大盘股带头，领头羊可能是小盘股。原因在于，近期行情里，通常是大小股票此起彼伏、相互轮流表现的格局，这种跷跷板的格局已持续一段时间，不排除仍会持续。资金面稍微宽松后，市场自然会有新增资金，跟之前的存量资金博弈不同的是，新增资金总希望买低位的标的，而对于高位的漂亮50，自然不是最感兴趣的。而以创业板为代表的小盘股，很可能优先受到这部分资金的关注。而存量资金之前对漂亮50不断抱团取暖后，不排除出现暂时的休整。但并不是说市场风格就此展开转变，因为市场资金面的缓和只是暂时的，去杠杆还在持续，这就决定了资金面不大可能出现较大的松动，因此说小盘股的反弹只是暂时的，如果把时间周期稍为拉长一些，市场较长时间延续下来的大盘蓝筹白马股稳中有升，其他个股重点整体下移的格局仍难改变。
综上，本周若遇到近期强势漂亮50回调，可认为其大概率不是趋势改变，只是暂时调整而已，不排除这种回调是较好的介入机会。而对于以创业板为代表的小票反弹，则多半只是反弹而已，不宜过于乐观，而应以短线思维待之或较为合适。
本周趋势 看平
中线趋势 看平
本周区间 3050-3150点
本周热点 创业板、次新股
本周焦点 流动性
