七月投资策略・趋势
在A股资本市场上，素来有着“五穷六绝七翻身”的说法。伴随着6月远去，7月踏步而来，今年市场上的“七翻身”是否有望实现呢？如果实现，那么，A股将靠着哪些行业、领域的投资机会“翻身”呢？对此，来自6家券商的分析人士纷纷发表他们的观点，并对下半年市场趋势做出研判。
长江证券张宇生：
7月的流动性预期不宜过于乐观
“市场对于七月份流动性的期待，主要是由于两个因素，其一是季末考核流动性紧张之后的季节性宽松，其二是对金融去杠杆阶段性趋缓的预期。”
长江证券分析师张宇生对于7月市场能否继续上行持相对谨慎态度。“6月以来，主要指数均出现了一定程度的反弹，这也让市场对于‘五穷六绝七翻身’的七月市场有了一定的期待，但是我们认为，市场能否在七月份继续上行，主要取决于流动性能否超预期宽松，这一点我们目前持有相对谨慎的态度。”
在张宇生看来，市场对于七月份流动性的期待，主要是由于两个因素，其一是季末考核流动性紧张之后的季节性宽松，其二是对金融去杠杆阶段性趋缓的预期。“对于这两个因素，我们认为都值得讨论。”其表示道，根据历史情况，七月份之后并不存在着稳定的季节性宽松的规律。流动性往往和年度整体的货币政策基调相一致。同时，从中期整体的货币政策来看，年初的“稳健中性”的基调始终都没有变，即使出现了流动性的阶段性宽松，也仅仅是回到更加稳健的状态。而从近期的官方表述来看，未来金融去杠杆大概率将持续推行。
“因此，我们认为，对于七月份的流动性预期不宜过于乐观，我们对指数的判断仍然较为谨慎，预计市场中结构性机会仍然将强于指数机会。”张宇生表示。
行业配置来看，张宇生建议顺延两条主线：一、龙头整体仍然有持续的配置价值。推荐以价值型行业的龙头作为基础的配置底仓，包括金融、消费电子、零售。二、建议考虑提前布局一些目前具有待修正的预期的板块。可以考虑两条主线：第一条是周期品的估值与业绩错配的情况，重点关注产能持续去化、盈利持续性有望超预期的有色、化工和造纸行业；第二条是出口链，预计下半年外需仍然可以持续，将有利于出口链持续回暖，重点推荐关注受益于欧美经济复苏的机电类、机械类行业。
