受多重因素影响，6月A股银行板块涨幅不及预期，估值已近历史底部。业内人士表示，下半年监管政策日趋明朗，有助于改善市场对银行股的风险评价。同时，伴随银行业景气度回升、银行表外业务风险降低等因素，银行股估值或缓慢回升。
银行板块涨幅靠后
“6月银行板块上涨1.6%，涨幅居全行业倒数第三位。”国泰君安分析师邱冠华表示，从指数来看，6月银行指数上涨1.6%，跑输沪深300指数3.4个百分点。其中，招商银行继续领涨。
民生证券分析师李锋表示，银行板块在强监管与流动性影响下，估值已接近历史底部。当前银行板块PE（TTM）为6.9，PB（LF）为0.90，银行板块估值水平已逐渐反映对资产质量，以及金融去杠杆背景下持续监管的预期。
东吴证券分析师马婷婷表示，从此次金融体系去杠杆来看，虽然持续时间较长，但力度相对温和，严守了不发生系统性金融风险的底线。一季度同业资产与同业负债规模均大幅净减少，且二季度以来同业存单净融资额大幅下降。6月，银行自查阶段基本完成，且已主动调整其业务和资产负债结构，监管影响边际减弱。
从政策层面来看，国泰君安分析师邱建华表示，金融监管的态度日渐明晰，监管推进的力度与节奏也会相机微调，预计不会再产生增量风险。下半年也不太可能有新的监管政策出台，这将有助于改善市场对银行股的风险评价。
未来银行股估值或缓慢回升。中信建投分析师杨荣表示，主要有四方面因素：一是银行业景气度在回升。二是流动性风险不会发生，不会发生系统性风险。三是金融去杠杆过程中，银行表外业务风险将降低，将长期提升板块估值。四是金融严监管对银行股的冲击已经完全反映到股价中，后续配套政策和具体的落实措施不会再影响到股价。
