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□本报记者 王朱莹
4月中旬以来，有色金属板块日K线走出了较为标准的V型反弹。尤其近一段时间，在“漂亮50”力有未逮之际成功接棒护盘。交易公开信息显示，机构、游资和融资客三路主力资金已马不停蹄地奔跑在反弹的加仓路上。
券商人士指出，市场二季度对经济过于悲观，不断压缩周期股估值水平，随着6月官方PMI数据出炉，经济的稳态结构逐步打消了市场悲观情绪，同时二季度中游制造业盈利依然强劲，周期品板块由此进入估值修复状态。
估值修复进行时
近20个交易日以来，在有色金属板块的带领下，申万钢铁、采掘和化工等周期板块集体反弹。上述板块近20个交易日的累计涨幅分别达15.01%、8.56%、6.69%和5.82%，位居行业涨幅榜前四位。
从交易公开信息上看，有三路资金从四面八方汇集，共同促成此次周期板块的“复辟”。
首先是机构资金。近三个交易日持续上涨的广晟有色和洛阳钼业，其买入前五席位中便有机构身影。其中广晟有色一机构位近三个交易日买入金额为6177.48万元；同期有两家机构席位出现在洛阳钼业买入前五席位，分别买入了2.09亿元和8283.81万元。
其次是营业部资金，即民间常说的游资。上周五助力五矿稀土、翔鹭钨业涨停的主要资金便来自营业部。
第三是融资客。Wind数据统计显示，6月2日以来，申万化工板块获得融资净买入额高达25.82亿元，仅次于非银金融板块；申万有色金属板块则获得融资客“注资”14.84亿元，位居第七位；申万采掘板块融资净买入额相对较少，为3.32亿元；钢铁板块则为1.34亿元。
“近期周期股上涨，一方面来自宏观总需求下降的幅度低于预期；另一方面，产品利润上升后，最近半年上游企业复产较多，但快速复产后库存并没有增加。两方面因素导致供需错配，短期配置上值得关注。”国金证券分析师李立峰表示。
在此之前，周期板块则遭遇资金抛售，4月14日至6月2日期间，申万有色金属指数下跌16.52%、化工指数下跌13.13%，钢铁指数下跌12.92%、采掘指数下跌10.44%。
中泰证券分析师笃慧指出，近期现货钢价基本稳定，期货市场前期对经济过于悲观，价格贴水程度较大，近期在逐步修复贴水。股票市场原理类似，市场二季度对经济过于悲观，不断压缩周期股估值水平，随着6月官方PMI数据出炉，经济的稳态结构逐步打消了市场的悲观情绪，同时二季度中游制造业盈利依然强劲，周期品板块遂进入估值修复状态。
