沪指在3200点附近持续震荡但难以补上方缺口，下周能否突破成为市场关注的焦点。券商认为，市场短期面临的积极因素较多，但制约因素的存在使得分歧难免。周期股和白马股的交替上行受益于业绩向好预期，后续布局仍应关注绩优龙头和真成长。
积极因素汇聚
中国证券报：当前行情面临哪些积极因素和消极因素？短中期行情将如何演绎？
王德伦：由于下半年重要事件较多，市场维稳的力量仍然存在，叠加6月PMI数据超出市场预期（6月PMI为51.7，超出5月0.5个百分点），部分周期股中报业绩超预期，进一步修复了短期对经济预期的悲观看法，市场迎来了一定程度的反弹。
但往后看仍然需要注意，一方面金融监管下流动性预期的边际变化是影响市场的关键变量，流动性边际放松较为困难，投资者可抓紧时间收获反弹。另一方面，金融监管是一个长期循序渐进的过程，其影响将是一个长期过程，使得负债端驱动资产端的配置模式终结、“资产荒”谢幕、甚至出现阶段性“资金荒”。
张刚：当前行情，积极因素较多。首先，经济数据较为靓丽。6月份制造业、非制造业PMI双双上行，均创出年内次高，宏观经济景气度显著回升。6月份进出口数据中，进口、出口同比按美元、人民币计均出现增幅扩大，贸易顺差同比虽下降，但幅度均收窄；人民币兑主要货币先贬后升，未对出口造成负面影响。总体上，中国进口、出口回暖，形势好转。
其次，市场利率持续下行。尽管已经连续四周净回笼，但银行间市场利率基本维持下行趋势，3个月期限的同业拆借利率已经下跌至4.29%。预计为了应对资金到期规模较大、缴税、分红等因素，央行将保持资金面的均衡状态，股市资金面将维持平衡状态，而利率下行趋势将对股市形成利好效应。
最后，沪深两市正值半年报披露期间。从半年报披露时间安排看，7月份仅有100多家上市公司拟披露，而8月份则集中了3100多家上市公司。上市公司的财务数据、前十大流通股股东持股数据等，都将成为市场各方投资决策的参考依据。
相比之下，负面因素相对少很多。下周为股指期货1707合约的最后交易周，按照惯例，市场的波动幅度或加大，谨慎情绪有所升温。预计下周经历了股指期货主力合约的移仓之后，市场的心态有望趋于稳定，大盘仍将延续半年报行情，继续向上挑战3300点。
孙建波：从技术面来看，能否有效突破3200点成为后市发展的重要指征。
2008年至今，投资者开始接受转型的缓慢性，不再冲动地追逐新成长。他们也发现，要靠新力量改造传统产业，所以白马龙头公司成为市场的新宠。这一趋势在过去半年的行情中演绎得淋漓尽致。
中国经济的潜在风险在于建筑业会否下行，以及下行之后的影响。短期之内，这个问题没有明确答案。这也就意味着股市在未来的2个月里仍然能维持较为强势的状态。而建筑业的下行在未来2年是必然的，这也就意味着市场缺乏全面上行行情的基础。区间震荡将是未来2年的主要行情形态。抓住区间震荡的节奏，找准在这一过程中变好的行业，就能获得超越市场的收益。
