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交通运输：集运回暖叠加规模效应 荐2股
[摘要]
■市场表现及行业数据本周SW交运指数+0.67%，表现强于沪深300指数0.85个百分点。
申万一级行业中排名第18位。交运行业子板块中，航运板块涨幅最大(+7.7%)，其次为港口板块(+3.0%)及公交板块(+2.5%)。
本周领涨个股前五位分别为中远海控(+28.6%)、宁波港(+16.4%)、普路通(+10.4%)、中原高速(+10.4%)、海汽集团(+10.2%)。
■本周行业动态及研究思考本周交运板块相对大盘实现的超额收益，航运板块表现尤其突出，散运及集运市场趋势向好，继续推荐基本面改善、后周期的航运板块以及大秦铁路。
■航运板块：根据德鲁里最新预测，今年全球集运需求将增长4%，而运力将增长3%，平均运价将增长16%，2017年集运业将盈利约50亿美元，供需改善且运价可以保持。运价回升或得益于近两年的行业整合“超级周期”，过去公认的前20大班轮公司，到2018年将只剩11家，使行业竞争趋向于寡头垄断，承运人掌控了更多的定价权。回观A股市场，中远海控并购东方海外取得进展，本周复牌。根据东方海外国际发布半年业绩预报，1H2017实现总收入25.91亿美元，同比+15.2%，载货量同比+6.8%，每个标准箱平均收益同比+7.8%，其中亚洲/欧洲航线表现尤为亮眼，收入同比+48.6%，佐证集运市场供需改善整体回暖，而并购方案带来的规模效应和协同效应将进一步增厚中远海控盈利。海运市场在持续多年的萎靡后，或将迎来一轮重生，虽然复兴之路必将坎坷波折，但触底反弹之势值得期待。
相关指数方面，散货市场，BDI运价指数本周并未继续保持上涨势头，7月28日跌9点报收933点,较上周五跌4.5%，分指数BCI、BPI、BSI同样出现回落，28日分别较上周五跌1.3%、11.8%、1.7%。同期，集运市场显著回暖，CCFI本周报收874点，较上周微跌0.3%；SCFI报收925点，较上周上涨10.5%。油轮运输指数趋势向下，7月27日，BDTI报收644点，较上周五跌11点(-1.7%)，BCTI报收545点，较上周五降5点(-0.9%)。
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