减持新规公布已经两个多月时间，大宗交易市场明显降温。东方财富choice数据显示，5月大宗交易数量为1334笔，6月和7月分别为917笔、743笔。大宗交易对大股东减持的吸引力已大大降低，但由于其特有的优势，大宗交易市场仍然保持着活力。
“接盘”方案亮相
此前，大宗交易是重要股东、高管规避相关减持规定的特殊渠道。多数大宗交易在完成之后，接盘方即立刻清仓抛售，对市场造成不良影响，减持新规意在关上这一特殊通道的大门。
自5月27日减持新规公布已经过去两个多月的时间，其中明确规定在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%；受让方须遵守6个月禁止转让限制。这也就意味着减持新规拉长了受让方出售股份的时间，同时受让方将不得不承受持股6个月的市场风险。
在经历最初的恐慌之后，越来越多的大宗交易接盘方已经制订了各自的方案，甚至部分市场人士直接推出了买断式大宗交易，还可以九折接盘。不过，相比起这种方式，更多机构则倾向于“兜底”。
一位大宗交易市场人士给出的大宗交易买断式接盘的方案中，资金方明显拥有更多的议价权：“由我方自由资金或配资，一次性买断股东所减持股份，半年锁定期也由我方承担。我方按当日收盘价8折至9.5折受让，由减持方对我方承诺兜底收益，如8%-10%（并可协商后端收益），减持方一般为金融机构或上市公司大股东，要有一定兜底能力。”此外，部分大宗交易资金方还将部分产品设计为6个月型的定增产品用于接盘大股东减持。
另一位从事大宗交易接盘的人士告诉中国证券报记者，他们是通过信托产品去大宗交易进行接盘，针对的群体就是董监高。“我们主要选择的就是大股东或二股东，因为他们信誉良好，有兜底和保本的实力，另外就是要具体去看股票的质量如何，再谈具体分配。”
一家券商则设计出了一套更复杂的交易方式，即“买入转售减持”的服务，针对的同样是董监高群体以及大股东。该机构指出，在目前的监管环境下，过桥减持大大减少，各种变相减持道路被堵死，传统的大宗交易若没有抽屉协议也无人会接盘，因此推出了专为VIP客户服务的“买入转售减持”。
具体来看，客户首先通过大宗交易将在90日内不超过2%的标的股份转让给上述券商机构，一年累计最多可减持8%的股份。交易之后，客户可以获得60%至70%的保证金，另外30%至40%的资金作为初始保证金留存在该券商机构，待股票了结时进行结算，多退少补；而该券商机构则在接盘大宗交易6个月之后，接受客户委托逐步卖出股票，同时将采取逐日盯市，程序化减持，减持量大约是日均交易量的20%。
