3月23日，中国人寿股份(以下简称“国寿股份”)于北京召开2017年年度业绩发布会，2017年国寿股份保费收入5119.66亿元，同比增长18.9%，归属上市公司股东净利润322.53亿元，同比大增68.6%。
保费方面，首年期交保费1131.21亿元同比增长20.4%，不过趸交保费转型问题成为该公司未来保费增长的“掣肘”，这也影响了2018年初保费的增长，甚至出现年初保费同比下滑。
投资方面，中国人寿股份在多元化投资的努力下有大幅改善，总投资收益1290.21亿元，总投资收益率5.16%。不过数据显示，国寿股份净利润近年来波动较大，2014-2016年，净利润为322.11亿元、345.14亿元、187.4亿元。
国寿股份总裁林岱仁在发布会现场表示，今年初全行业都有出现保费同比下滑的情况，不过国寿的幅度低于行业下滑水平，并且公司在结构调整时期，趸交任务年初完成率较低也是下滑的主因。但是，续期保费今年预计再增长700亿元，今年总保费绝不会出现下滑。
国寿股份副总裁赵立军向时代周报记者表示，2017年加大了非标投资的力度，确实对净利润增长有较大贡献，但这只是一方面，在债券、金融债方面的力度加大同样是净利润增长的助力。
趸交转型艰巨
年报显示，2017年，国寿股份实现保费收入5119.66亿元，同比增长18.9%，个险渠道实现保费收入3536.68亿元，同比增长25.4%。首年期交保费首次突破千亿元，达到1131.21亿元，同比增长20.4%，十年期及以上首年期交保费占660.03亿元，同比增长28.5%；续期保费2881.06亿元，同比增长28.9%；短期险保费收入470.68亿元，同比增长17.5%。
其中，首年期交保费占长险首年保费的比重、十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的比重、续期保费占总保费的比重同比分别提高7.71、3.66、4.35个百分点。
而趸交方面，国寿还有较大占比，因此也成为国寿未来保费增长的一个“掣肘”。年报显示，在国寿股份新单保费中，趸交保费为636.71亿元，同比下降12.8%。
进入2018年，国寿股份成为“老七家”中保费下滑幅度最大者，2018年1月个险新单保费不足140亿元，同比下降近五成，个险标准保费同比下滑程度更是超过五成。长期稳坐国内寿险头把交椅的国寿股份，在年初保费规模上位列于中国平安之后，与太保人寿相近。
据介绍，保监会对于短期险种等产品的限制，是造成保费下滑的因素之一，而国寿股份趸交保费的转型也是造成年初下滑的原因。
国寿股份总裁林岱仁在发布会上解释，整个寿险行业在年初都出现负增长，国寿股份与同行有所不同，首先国寿的负增长低于行业负增长；其次国寿股份负增长的主要原因是因为业务结构调整没有完全到位，银保趸交保费今年预计再压缩100亿元，控制在500亿元，但是年初的趸交业务未能如期完成。
林岱仁介绍，2016年初600亿元的趸交目标1月份基本完成，而今年500亿元的趸交目前仅仅销售了50亿-60亿元。这是因为按照保监会的要求在保险产品上有所调整，趸交产品不再像从前一样具备吸引力。
对于今年整体的保费规模，林岱仁表示，这几年国寿股份结构调整取得初步成效，续期保费增长较快，去年续期保费净增400-500亿元，今年续期保费规模将达到3600亿元，净增700亿元，这样可以弥补600亿元银保趸交带来的缺口，今年总保费绝不会出现下滑。
净利同比大增六成
投资收益与净利润表现也相对去年有所提升，年报显示，2017年，国寿股份投资资产达25932.53亿元，较2016年底增长5.7%，归属上市公司股东净利润为322.53亿元，同比大增68.6%。
2017年，国寿股份实现总投资收益1290.21亿元，较2016年增加208.70亿元，同比增长19.3%；总投资收益率为5.16%，较2016年上升0.55个百分点；公司实现净投资收益1227.96亿元，较2016年增加135.89亿元，净投资收益率为4.91%，较2016年上升0.25个百分点。
2017年，国寿股份加大固定收益类资产配置，其中，主要品种中债券配置比例由45.62%提升至45.83%，定期存款配置由21.94%变化至17.33%，股票和基金配置比例由10.05%提升至10.32%，债权型金融产品配置比例由5.38%提升至11.64%。
具体收益方面，赵立军在发布会现场表示，国寿股份在减持固定收益率为主、权益类投资为辅的原则下，股票投资收益红利达到56亿元，价差收入达到109亿元，可供出售43亿元。非公开市场方面，主要投资物流、地产等非上市股权，全年签约356亿元。
值得一提的是，中国人寿股份在非标投资方面力度惊人。据赵立军介绍，全年新增投资资产在固收里增长了4400亿元投资规模，收益率比较理想，原因一是加大国债和金融债。这两块投资中，国债有税收效应，所以收益率比较好，久期也非常长。第二大块，加大对另类投资非标资产的投资，一共投了2026亿元，收益比较理想，整体收益达到5.8%的水平，期限超过7年。这两类固定收益和类固收产品对整个公司收益提升具有重要的意义。
而境外投资方面，国寿股份并未有太大的变动，截至2017年底，海外投资总外币117亿元，通过境外公开市场委托16亿美元，通过委托有10亿美元参与了10个项目。
此外，国寿股份今年开始在不动产投资上有了规划性的收购举措，国寿天津分公司购置不动产，用途为办公用房，部分用于出租，购置金额达19亿元；国寿广东分公司超过16亿元竞得坐落于广州市天河区广州国际金融城起步区，未来用于打造“中国人寿南方金融中心”。
不过，时代周报记者注意到，国寿股份的净利润水平虽然在2017年同比大幅上升，但是相比2014年、2015年波动较大。
据时代周报记者统计，国寿股份2014年-2017年净利润为322.11亿元、345.14亿元、187.4亿元、322.53亿元，其中，总投资收益率分别为5.36%、6.24%、4.56%、5.16%，2017年仅追平2014年。
赵立军表示，2018年仍然会有一些固定类投资收益配置机会，尤其结合国家宏观经济的变化，一是新经济供给侧改革，二是基础设施建设，科技强国。未来国寿股份会积极把握一些先进制造业、互联网、大数据、人工智能等领域的投资机会。
